Coût moyen pondéré du capital
Calculateur

C'est le taux moyen combiné qu'une entreprise devrait payer pour financer ses actifs, combinant le coût des capitaux propres et le coût après impôt de la dette, chacun pondéré selon sa proportion dans la structure de capital totale de l'entreprise.

Les paiements d'intérêts sur la dette sont habituellement déductibles d'impôt, ce qui abaisse le coût effectif de la dette pour l'entreprise, tandis que les dividendes et rendements sur capitaux propres sont versés à même les profits après impôt et ne bénéficient d'aucune telle déduction, donc aucun ajustement fiscal ne s'applique là.

Il sert couramment de taux d'actualisation dans les modèles d'évaluation comme l'analyse des flux de trésorerie actualisés, et de taux de rendement minimal : un projet ou un investissement n'est généralement considéré valable que si son rendement attendu dépasse le CMPC de l'entreprise.

Bien que la dette soit souvent moins coûteuse que les capitaux propres en raison de l'avantage fiscal, un endettement excessif augmente le risque financier, ce qui fait grimper le rendement exigé à la fois sur la dette et les capitaux propres, donc au-delà d'un certain point, un levier additionnel peut faire remonter le CMPC.

Oui, il évolue selon la structure de capital de l'entreprise, son risque de crédit, les taux d'intérêt du marché ou les attentes de rendement des investisseurs, donc il devrait être recalculé périodiquement plutôt que traité comme un chiffre fixe et permanent.