Rendement obligataire
Calculateur

Il exprime le rendement annuel qu'offre une obligation par rapport à son prix, en tenant compte du taux du coupon et, pour le rendement à l'échéance, de l'écart entre le prix d'achat et la valeur nominale remboursée à l'échéance. Il permet de comparer des obligations qui se négocient au-dessus ou en dessous du pair sur une base équivalente.

Le taux du coupon est fixé à l'émission et s'applique à la valeur nominale, mais le rendement reflète ce que vous payez réellement. Si vous achetez une obligation en dessous du pair, votre rendement dépasse le coupon; si vous l'achetez au-dessus du pair, il devient inférieur.

Le rendement courant ne fait que diviser le coupon annuel par le prix actuel, sans tenir compte d'un gain ou d'une perte à l'échéance. Le rendement à l'échéance intègre cette convergence de prix dans le temps, ce qui en fait la mesure la plus complète pour un investisseur qui conserve le titre.

Pas nécessairement. Un rendement plus élevé signale généralement un risque plus grand, comme une échéance plus longue, une qualité de crédit plus faible ou un risque de rachat anticipé. Comparez des obligations de cote de crédit et de durée similaires avant de considérer le rendement seul comme un gage de qualité.

Le prix et le rendement d'une obligation évoluent en sens inverse : quand les taux du marché montent, les obligations existantes à coupon plus faible deviennent moins attrayantes, donc leur prix baisse jusqu'à ce que le rendement s'aligne sur le nouveau taux du marché, et inversement.